据财新传媒公布的数据显示，2025年5月份，财新中国制造业采购经理指数48.3%，环比下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下。从财新中国制造业PMI分项数据看，5月供需均从扩张转为明显收缩。新订单指数跌至荣枯线以下，且为2022年10月来最低，这部分受美国对等关税政策的冲击，当月新出口订单指数在收缩区间进一步下行；由于需求低迷，生产亦结束了此前持续一年半的扩张，降至2022年12月以来最低。调查显示，投资品类产量和需求下降较为明显。
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